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如果近日迭创新高的美国股票已经算是“牛气冲天”的话，那么日本股市的涨幅堪称“牛群”效应，这个几乎被遗忘的全球第二大股票市场让投资者惊讶得“下巴掉在了地上”。

自从去年11月25日创下8135.79点的阶段性低点以来，日经225指数已经累计上涨45.48%，今年初至今也累计上涨了29.72%。今日，日本股市日经225指数周四开盘上涨0.91%，报17881.91点。

本来股价大涨在任何国家都应该是皆大欢喜的好事，那为什么在日本却有人却高兴不起来呢？日经中文网称，其实原因很简单，因为绝大多数日本人不喜欢股票投资。

根据日本央行的调查数据，目前日本家庭大概拥有1，650万亿日元的金融资产，尽管多年来利息一直和零差不多，但其中超过50%是躺在银行，而投资股票(包括买基金)的比例不到10%，两者的比例正好与美国相反。

投资当然有风险，但是和美国人相比，日本人为什么如此保守？

对此专家学者们从各种角度给出不同解释，其中一点在于日本的养老金制度不同于美国。在美国退休之后能拿多少要看你平时投资回报的多少，因此很多人都选择投主动进取的投资方式。

而在日本因为政府财政在养老金制度中发挥着保底的作用，很多人没有必要去“自食其力”。但是随着日本的财政不断恶化，改革日本的养老金制度迫在眉睫，从没有体验过经济高增长的日本年青人对接受美国式年金制度应该没有抵抗情绪。

另外有人从保守的国民性来分析日本人为什么不愿意投资股票，确实到现在还有很多日本人觉得应该靠辛勤劳动赚钱，不少人一听理财商品这四个字就直摇头，在日本证券公司员工的社会认可度也大不如制造业。

其实凡人皆爱财只是表达方式不同而已，笔者认为自从80年代的大泡沫崩溃之后，日本股市一蹶不振，投资家对日本股市完全失去兴趣应该是重要原因之一。

从不知泡沫经济为何物的年青同事兴高采烈地说日经指数可能到2万日元，笔者说1988年1月我来日本时已经2万多，那时还没出生的小同事听完直发愣。

日本经济新闻有位记者在撰文中说如果从1990年起算的话，在过去的25年里，美国跟德国股价指数涨了6倍，但日本却跌了6成。对日本股票投资家来讲真是“失去的25年”。

因此，投资家能否重拾对日本股市的信心，还要看这轮行情能否持续下去。如果再折腾回到“安倍经济学”以前的状态，不但日本投资家不会重返股市，就连一些看好日本市场的海外投资家从此也会忘却日本市场的存在。

12月14日，日本将举行众议院议员大选。本次选举的结果应该不会对目前的政局产生根本性影响，但大选之后安倍首相如何重振旗鼓加快步伐落实“安倍经济学”，海内外的投资家们拭目以待。

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