10月的最后一周，美联储如期结束量化宽松（QE），日本央行意外扩大宽松，一切看似巧合的邂逅，令上周全球金融市场 显得格外非同寻常。

日本央行大举“放水”，使得投资者开始猜测欧洲央行可能随时跟进，也使此前美联储结束量化宽松行动的影响基本消退，全球股市一片欢腾。

除了日本股市，美国股市三大股指上周五的上涨幅度均超过1%，其中道琼斯工业平均指数和标普500指数收盘均创历史新高，且道指还刷新了历史最高盘中纪录，纳斯达克综合指数升至14年高位。欧洲股市也大幅上涨，德国和法国股市涨幅均超过2%。

由于担忧全球经济增长放缓，美股10月初大幅波动并剧烈下滑，道指一度跌去今年全部涨幅，但受到利好美国经济数据和公司财报提振，三大股指过去两周大幅反弹。10月份道指、标普指数和纳指涨幅分别为2%、2.3%和3.1%。

“如有需要，会毫不犹豫地再次采取行动。”上周五，日本央行行长黑田东彦在宣布政策时表达了坚定的决心。日本央行货币刺激在原有规模上再度扩容10万亿日元，力度之大震惊市场。

海外媒体称，市场大幅上涨，不但在于日本央行释放流动性，更在于这是“意外之举”。海外媒体称，“央行观察人士无一预料到这一举措，这显示出黑田东彦对颠覆预期、产生意外效应的依赖”。据此，分析人士指出，日本很快就会上美国财政部汇率操纵国的名单。

此外，上周A股市场走势强劲，业内人士认为远超预期。因为美联储宣布退出QE，美元指数创近年来新高，且美元指数K线图有继续加速上涨的趋势，说明美元升值趋势加速，全球资本理应回流美国本土。这样将使全球股市，尤其是亚太新兴市场面临较大压力。

有观点指出，这是亚太新兴市场的应对政策适当所致。比如日本，就在美联储宣布退出QE之际，日本央行决定增加年度日本政府购债规模30万亿日元，将继续QQE直至通胀稳定在2%，更延长国债持有时间至约7-10年，将年度EFE和JREIT购买规模扩大两倍。这就说明了亚太市场的货币宽松政策依旧，未来有望吸引更多套利资本转向亚太市场，A股亦如此。

因此，当前A股市场迎来难得的做多契机。整个亚太市场的宽松货币政策为我国央行货币政策提供了更为乐观的腾挪空间，有利于A股展开强势行情。

同时，亚太股市乃至整个全球股市大涨，有利于提振A股市场参与者的做多底气。也就是说，在全球股市大涨的示范效应下，A股跟风盘将持续涌入，将驱动A股成交量持续放大。

有分析称，A股行情开始切入特有的“年终模式”。按照传统经验，此阶段的行情一般以热点鱼龙混杂为主要特征。

有开始年度兑现和财务资本离场的、有策略转向防御的（10月份以来资金流向医药股和低估值地产股即是防御行为的表现）、有提前布局来年的、有做年度市值管理指标的（相比较以往年末阶段基金做净值指标，未来做年度市值管理指标对行情的影响更大）、有上市公司为了明年资本运作而筹划年度财务指标的、也有上市公司开始盘算资产减值或存货减值的，还有部分上市公司开始绞尽脑汁筹划保盈或扭亏的，更有部分上市公司开始筹划年末分配方案的……

因此，另一个传统经验是，因为年末阶段影响行情涨跌的各种交织因素繁杂，一年四季里数年末阶段行情的预判难度和操作难度最大。

一个值得注意的现象是，今年下半年A股强劲反弹，融资买入等信用交易的急剧扩张功不可没。但信用交易助涨也会助跌，一旦行情出现回吐调整也会显著助跌，尤其是在调整尾声期会加大行情的杀跌效应。

因此，可预期的是，后期随着年末效应逐渐增强，行情的波动性会显著加剧。在此市况下，除非已经有了比较明确的布局来年的战略，否则投资者在年内还应更多以交易型策略为主。

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